Valor intrínseco y temporal de una opción: diferencias

Dos partes distintas dentro de una misma prima

La prima es el precio de una opción. Puede dividirse en valor intrínseco y valor temporal —también llamado extrínseco—, pero ambos conceptos responden a preguntas diferentes.

El valor intrínseco es la ventaja económica que tendría ejercer en ese momento. En una opción de compra, aparece cuando el precio del activo supera el precio de ejercicio. En una opción de venta sucede al revés. Una opción fuera del dinero no tiene valor intrínseco, aunque su prima no tiene por qué ser cero.

El valor temporal es la parte de la prima que excede el valor intrínseco. Refleja que todavía queda tiempo para que cambien el precio del activo y otras condiciones. La Options Industry Council señala que también influyen el tiempo hasta vencimiento, la volatilidad implícita, los dividendos y los tipos de interés.

Por eso dos opciones sobre el mismo activo pueden tener primas distintas aunque compartan un precio parecido: pueden variar el vencimiento o el precio de ejercicio. Al comparar contratos, anota esos datos y separa ambas partes. Que una opción tenga valor temporal no garantiza que vaya a terminar con valor intrínseco.

Relaciona este concepto con la volatilidad implícita, amplía términos en el diccionario y comparte dudas en los comentarios.

Fuente

Options Industry Council, «Options Pricing».